2017.04.11 北京1班 薛宗庆
2017-04-13
2017.03.31 楊士賢
2017-04-13

2017.04.12 北京2班 崔震

4.7号去北京参加了MJ老师的超级数字力财务课程。收获良多呀。本来我的投资思想正在从投机往投资上转变。接触了巴菲特的价值投资,看到了段永平的价值投资的实际操作,正好在李老师的公众号看到MJ老师的课,第一期有些犹豫,觉得花这么多钱,能值得吗?先把老师课程的简介看了下,觉得很有道理,但肯定是看的不够深入嘛,因为精华部分肯定是在课堂上的。3.11号看到在罗胖跨年演讲遇到的一个姐姐,她去参加了MJ的财务课,收获很大,看到了她的分享,觉得很有用,很有价值。所以,第二期开课,毫不犹豫的报名。结果,收获很大,完全值回票价,而且超值。学完,我可以系统的看财报了。知道了现金的重要性;也知道了企业运营的数据主要看哪里;也知道了如何看企业有没有长期稳定的获利能力和企业的财务结构是否健康等等。

下面做个学习总结:

五大财务比率:现金流量,运营能力,获利能力,财务结构,偿债能力。

现金流量:现金流量比率,现金流量允当比例,现金再投资比率要大于100,100,10;现金及等价物占总资产腰介于10%-25%之间,当然高一些也是好的,如果过高,超过50%的话,也不是很好,因为,那样会造成资金浪费。如果现金少于10%,要看是否收现金,看经营能力里的收现天数和存货在库天数,二者相加要少于150天。

运营能力:看总资产周转率,大于1是最好的。如果介于2和4之间是超好的。如果小于1,要看现金及等价物占总资产是否大于10%,如果不是,要看收现天数是否很少,如果还不是,就不值得投资。是一家烧钱公司。

获利能力:看毛利率、营业利率、净利率、ROE、每股盈余,越高越好。不同行业会有区分,网络行业,净利率通常大于50%,手机行业通常大于40%,生物医疗行业会大于80%,茅台的毛利率尤其高,在90%上下。

财务结构:资产负债率最好的40%-60%之间,大于80%则不值得投资。大部分的破产公司的资产负债率都做80%以上。

偿债能力:流动比率及速动比率最好在300%以上。意味着欠别人的钱可以很好、很快的还掉。

通过这五方面的指标大致可以判断一家公司的好坏。

通过财报选出好公司,只是第一步。要想投资,第二步要看这家公司符不符合巴菲特总结的买股六原则:1,是不是大盘股。大盘股意味着稳定性好。2,有没有长期稳定的获利能力。这点可以看财报。3,ROE高不高,负债率低不低,盈再率低不低。4,是不是简单的企业,这家企业的产品或服务是不是简单,可以看懂的。5,企业的经营团队如何?老板的人品素质如何?6,耐心等待市场机会。

通过巴菲特的买股六原则,又筛选一次之后,基本上能判断是不是一家好企业,值不值得投资。那最关键的一步来了。这家企业的股价怎么样呢?

这时候,就要算股价了。

股价的计算公式:股价=市盈率×净利率×总资产周转率×每股净资产×权益乘数。市盈率取近5年的高低点和平均值。其余指标按年报或最新的季报、半年报计算。

这些步骤完成,基本上就可以判断这家企业值不值得投资了。当然,最好的买股时机就是:大事发生时。比如,金融危机时,股灾时,发生大规模的事件时,比如非典。等等。

买股完成后,最重要的就是耐心持有。等待时间的回报。

詳見原文 »

1 Comment

  1. Avatar Leo表示:

    一直没有机会去听老师的课,看了书之后最大的疑惑就是怎么计算股价,居然偶然再这里看到的,真的非常感谢你!
    如果有兴趣,可以成为好友,互相学习!

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