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2018-10-17
2018.10.20 上海 16期 张雷
2018-11-14

企業經營資金斷鏈的九個財務大坑

企業經營大不易,依據各國不同的統計資料顯示:新創公司平均壽命約為2~2.5年,這也是為何多數新創公司不到三年就關門大吉。

如不容易,熬過了第一個2.5年的死亡之谷,迎面而來的卻是第二個死亡之谷:百人規模的企業平均壽命也只有7年。

所以我們這些創業的老司機才會殷殷切切的與年輕朋友分享:如果有沒有下列這四個基本的創業家人格特質?

  • 你熱愛無中生有?
  • 你能在百廢待興中優雅的工作?
  • 創業過程中每一件事基本上大家都是沒經驗的,你能在沒有基本工資下,長時間摸著石頭過河嗎?
  • 除了賺大錢之外有沒有核心的夢想,這夢想是陪我們走出死亡之谷的堅強意志力?

所以,創業之前你一定要三思再三思。

好了,簡單分享個人對創業家一些基本的「質」要求,接下來我們談談「量」的要求,在我個人長達20年在上市企業當銷售主管與自我多次創業經驗中,我總結一下我最常看到企業資金斷鏈的九個原因,也就是,有那九個財務大坑,造成一家企業資金斷鏈最後破產收局。

正如查理.芒格所說:如果知道我會死在哪裡,那我將永遠不去那個地方。希望對大家有些幫助。

 

【1】本身不是一門好生意

通常指的是毛利率是負的(賣一塊錢,可能虧1.2元)結果公司高層還一直留在現場 (本行),最後悲壯的成為八百狀士。如果本身不是一門好生意,就應即刻思考是否應該進行轉行?但無論您多聰明,最後都是因為這句話「這次不一樣」,造成公司破產的困境,例如:DRAM–>Panel–>LED–>煤老闆礦老闆–>O2O–>P2P–>各式各類的共享經濟,確實有些企業會逆天而行,最後勝出,但您有沒有發現到:一個不是一門好生意的新行業,原本的數千家企業最後只會留下1~2家。還記得中國幾年前的千團大戰嗎? 最後只剩下二團(美團與大眾點評)然後又合併成一團 。道理很簡單:再牛逼的團隊,連續一兩年不吃飯(完全沒有毛利),肯定死亡的。

就像網路一篇文章所分享的觀點:

「过去這10年,是中国风投最牛逼疯狂的10年。不仅有2B模式,2C模式,还创造了2VC的模式,疯狂烧钱→挤死竞争对手→垄断市场→不断融资→估值越来越高。创业者都想靠模式快速发展,很少有人关心公司的经营管理,只要能快速扩大规模,就能拿到更多的融资,只要能拿到更多的融资,就能把规模做的更大,创业者急功近利,投资人也乐见其成,反正总是有接盘侠。朱啸虎就是其中的佼佼者。

2VC的模式,催生了一大批独角兽,估值高高在上,可是永远都不赚钱。根据美团招股书披露,4月4日起26天内,摩拜亏损约4.07亿元。2018年上半年,摩拜营收26.6亿元,亏损30.6亿元。

在退出ofo之后,朱啸虎感慨:「烧钱起来的都是伪需求,以后不会再投这样的项目」。

#最簡單的解法:如果本身不是一門好生意,就應即刻思考是否應該進行轉行

【2】現金存量不足

如果你最後還是決定在「沒有毛利」的行業想打出一片江山,那只剩下一條是:要找個富爸爸或是一次融足夠多的錢,用錢燒死其他競爭對手。但這條路很困難。

#最簡單的解法:一次融未來10年所需的錢。如果融不了這麼多錢,請你天天看自己的現金流量表或是銀行存款每日的可動用餘額,這樣才不會突然有一天被財務主管報知說:公司手上現金不足,依照目前的速度只能多活三個星期,嚇死你這個創業寶寶。

【3】非主營業務過多,沒有專注本業。

一定要學會李開復先生提的「細分壟斷」觀念,在自己選定的小領域中做到專、精、深之後,才能分形創造第二曲線,轉投資其他領域。

很少看到有人同時將所有資源同時投入乒乓球、游泳、跳水、跑步、騎腳踏車、足球、籃球、高爾夫球等數種領域,然後在國際賽事中拿到好名次的。最好生存經營之法就是專注本業「F.O.C.U.S」Follow One Course Until Success.

#最簡單的解法:做到行業第一之後,再思考其他領域。

【4】錯將「預收貨款」當成自己的「資產」。

預收貨款,是指我們先向客戶收了一筆錢,但尚未完成產品或服務的交付,所以要列為「負債」的一種,叫預收貨款。

最常見的就是會員制的生意模式。例如台灣紅極一時的亞歷山大健身俱樂部、ofo, 各式O2O與樂視網…等企業

就是因為這些企業向會員預收了收了一大筆現金,通常是1~5年的會費(預收貨款),老闆的財務知識水平不足,只看到帳上現金多多,錯將「預收貨款」當成自己的「資產」,誤以為自己牛氣衝天,於是一口氣投了很多不該投的陌生領域,然後不到二年就一次GG了。

#最簡單的解法:將預收款,用「定存」存起來。一年的會費,就定期一年;二年會費收人進來的錢就定存二年,餘類推。這筆錢,雷打不動,堅決不能動用!等我們產品或服務交付後,定存也到期了,才能正式列入公司的資產:現金與約當現金(貨幣資金)

【5】民間借款或高利貸或用信用卡/現金卡週轉(短債長投)

中小企業融資困難,所以經營過程中常常為了幾百萬或是幾千萬週轉不過來,於是向民間或高利貸或是信用卡/現金卡週轉,這就犯了「以短支長」或「短債長投」。

為什麼這是一般中小企業最常見的滅頂大坑呢?

因為民間借貸利息成本大約是 20%~36%。

而中小企業平均年度淨利率只有5%

換句話說,付出去的是 負的 20%~36%

賺進來的是 正的5%

二個相加,等於一整年不但做了白工,總結下來是 -15%到 -31%。

您可能不知道,全球只有三組人年化報酬率連續30年達到 20%。分別為Warren Buffett、Ray Dalio與Peter Lynch,其中Peter Lynch 只做了14年就退休,這14年的平均報酬率為29%算是地球第一名的人物,但如果他沒有提前退休,故事可能就不一樣了。

看到了嗎?

全球只有三組人,年化報酬率連續30年達到 20%。

然後這幾組人都相當富有,其中巴菲特身價累積至今約為 750億美元,富可敵國。

如果您每一年的報酬率是 -15%到 -31%? 代表你與世界的富人逆向而行,那一定會成為全世界最慘的三組人。

所以,短債長投或是以短支長,造成企業破產或是個人悲慘的人生,只是一個必然結果。請大家在經營上或是人生經營上,萬萬不可犯這個錯啊。

#最簡單的解法:與銀行建立好關係。或是用我在第一本書「用生活常識就能看懂財務報表」p.127提到的 20年期虛擬現金觀念。再者,打死不用高利貸,跪著趴著去和朋友借錢。

【6】應收帳款

應收帳款,是我們提供給客戶服務或產品後,應收回來但尚未收回來的貨款。是屬於公司的資產。

因為大部份的企業都是採用信用交易,除了B2C或特殊的B2B行業會收現外。這也是好不容易賺錢(毛利)後,最後要變成現金的個過程。

毛利–>應收款–>收回變現金

這也是為什麼在銷售領域中,前輩們都會說:賣貨的是徒弟(毛利–>應收款),會收款的才是師父(應收款–>變回現金)

最簡單的解法:如果您是經營者、創業家或是高管,請務必看好自己的應收款,該收款就要全力去收款。週週都要看應該帳款帳齡分析表唷

【7】存貨

存貨,是我們花了大把現金(料、工、費、外包費用等) 變成的產品。如果賣不出去,就會變成存貨。

#最簡單的解法:接單後生產。然後告訴所有員工,我們的倉庫是黃金打造的。請大家看好黃金倉庫,千萬不能超出一定範圍,用最大容忍限額來控管倉庫,超出一定最大容忍限額後,要求產線不得再生產,除非業務能成功賣出大部份存貨。

例如,公司存貨有8000個,一個成本要價5000元,那這個黃金打造的倉庫就有 4000萬白花花的銀子躺在那裡…您的整個思維就會不一樣了。

【8】買太多不相關的固定資產

例如買了太多土地、廠房、機器或是汽車。為什麼會有這種買這麼多沒有立馬可用的固定資產傾向呢? 因為好大喜功,好不容易企業做成功了,一定要向親朋好友展示一下自己的威風,就像MJ年輕的時候一樣。這個要靠修煉了,請不斷地自我提醒啊。

#最簡單的解法:採用租賃或外包。

【9】併購太多,擁有大金額的商譽(商譽=豬頭)

採用併購成長是2006年學者提出的快贏策略(Quick-Win) 但經過十多年的企業實証研究,併購,沒有比較好。有空可以自己去找找文獻看看,這裡就不多說了。

好了,簡單分享我個人長達20年在上市企業當銷售主管與自我多次創業經驗中,總結出來我最常看到 #企業資金斷鏈 #九個財務思維大坑

查理.芒格所說:如果知道我會死在哪裡,那我將永遠不去那個地方。這九個坑是容易造成破產滅亡的地方,希望對大家有些幫助。

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