2017.04.13 北京二班 Candy 陳烨 神奇的数字力课

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2017.04.13 北京二班 Candy 陳烨 神奇的数字力课

第一次知道MJ老师的数字力课是在今年3月份,当时李老师在他的公众号发了一篇文,立马就被这位MJ老师所教的内容吸引了。“只要看得懂中文,就学得会看财报”,这么霸气十足的广告语背后,定是对自己的课程有着笃定的信心。之后又去他台湾的网站看了学员心得更坚定了报名的决心,但是第一期课就在我找同伴一起去的过程中火速售完了。还好,还有第二期,预售的当天就报了名。

去之前就在纠结,要不要先买本MJ老师的书先预习起来,但老师的广告里明明说,不用懂财务知识,只要会中文就能学得会。好吧,我信了,事实也证明如此。

课程的主要内容就是在两天时间内,教会大家如何学会看财报,在众多的上市公司中找到好公司,避开烂公司。以及如何运用最佳的投资策略,实现财富自由。

以下是对两天课程的一个复盘,尽可能说清楚,但对于没有接触过财务的人来说,在没有听过课的情况下,想看懂还是有点难度。我尽量把要点摘出来。

对于从来没有接触过的人来说,首先当然要弄清每张财务报表到底会告诉我们什么信息。

损益表,也称利润表,这张表告诉我们这家公司是赚钱还是亏钱。毛利率、净利率等指标都能从这张表里找到。

资产负债表,这张表告诉我们这家公司有哪些资产、负债如何、股东出资等。公司的财务结构可以从这张表读取。

现金流量表,这张表告诉我们这公司是否有能力将获利转换成现金,提供公司成长的动能。

举个例子先:

以上A、B两家公司你会投哪家?别往下看答案,先给出自己的答案再往下看。

A公司毛利率比B公司高,且三个月净利都比B公司高,肯定投A对不对。很不幸的是,仅从这张表是无法判断的,哪怕上面的毛利净利很漂亮。实际情况是A公司没过多久倒闭了,B公司顽强存活下来,且收益渐好。

接着往下看这张表,加入现金流量表中的信息以后,情况反转。A公司跟客户月结60天,跟供应商月结30天,当中有30天现金缺口。B公司收现,却跟供应商月结60天,手上现金充足。最后B存活,A倒闭。可见现金在企业的运营中有多么重要!

联系到我们平时的投资理财也是这样,手上必须留有一定比例的现金,应急也好,等待机会买入低价股票也好,总之就是要留好充足的现金在手上。

所以一般看财务报表也是从现金流量表开始看,下面就按财务报表读取的顺序细细说一下每张报表都要考察哪些关键点,只要抓住这些关键点,就能立马分析出这家公司值不值得投。

1.    现金为王,比气长,越长越好!

 

现金非常重要,投资股票一定要优先选出气长的公司,如果公司气不长,其它指标都不重要了,因为我们投资的公司将有可能倒闭,投下去的钱全部打水漂。所以,这也是为什么所有财务报表中优先看现金流量表的原因。

2.    经营能力,翻桌率,越高越好!

经营能力从以下三个方面进行考察:

a.    总资产周转率

正常经营的公司一般都介于1~2之间,越往1靠近,代表这家公司总资产经营能力一般;越往2靠近,而且不是流通业或快时尚行业,则表明这家公司的经营能力非常优秀。

b.    平均销货天数,越短越好。

平均销货天数,也就是平均在库天数,越短说明货越好卖。

c.     平均收现天数,越短越好

平均收现天数短,说明回款状态好,小于15天表明是收现金的行业。 一般正常经营的公司,平均收现天数都是相对稳定且上下波动不超过5%,经营能力强的公司会呈逐年缩小的趋势。

以上三点等权,对考察企业的经营能力来说都很重要。

3.    获利能力,这是否一门好生意,获利能力越强越好!

获利能力从以下六个方面来考察:

a.    毛利率,越高越好

通常判断一家公司是否从事一门好生意,就是看毛利率,毛利率越高,代表这是一门好生意。

b.    营业利益率,越高越好

营业利益是公司的营业收入减去成本与费用之后的余额,越高代表这家公司越会赚钱。(收入高,并且能控制好成本与费用)

c.     经营安全边际率,代表对抗不景气的能力,当然越高越好

经营安全边际率是营业利益占毛利的比率,可以由此看出一家公司的长期稳定获利能力,判断它在对抗不景气是空间大不大,一般此项指标大于60%,说明这家公司有比较宽裕的获利空间,面临不景气时有较高的抵抗能力。

经营安全边际率高,手上又现金充足的公司就是值得投资的好公司。

d.    净利率,越大越好

一家公司税后是否赚钱就看这个指标了,一般大于2%才值得投

e.    每股获利(EPS), 越高越好

这个指标是看每一股能帮股东赚多少钱,当然是越多越好。

f.     股东报酬率(ROE),越高越好,

ROE >20% 算是非常好的公司,ROE<7% 可能就不值得投资了

4.    财务结构

财务结构从以下两个方面来考察:

a. 负债占资产比例,也就是下图中的那个棒子

棒子的位置高说明负债少,股东出资多;反之则负债高,股东出资少。同时这根棒子的位置也暗示出公司股东对该公司是否有信心。根据最适资本理论,这个棒子应该位于中间位置(50%)比较好,一般经营稳健的公司,他们的负债占资产比率(那个棒子)通常都会小于60%。

当负债占比>80%时,就非常危险了,要当心公司发生大事,如破产等。

b. 长期资金占不动产比率,以长支长,越长越好

一般>100%比较好,说明长期资金来源足以支付长期资金去路。当小于100%时候就要特别留心了,这时候需要同时看一下毛利率、营业利益率和现金与约当现金指标是否好。

5 .    偿债能力

偿债能力从以下两个方面考察:

a.     流动比率,流动资产与流动负债的比值,当然是越大越好

一般>200%,就算不错的公司了,说明偿债能力很不错。但是适合投资的好公司最好要>300%,而且是近3年都>300%。

 

b.     速动比率,表明负债能速速还吗?当然也是越大越好

一般>150%,且近3年该指标都大于150%,就比较好。

 

财务报表是动态的,不能从任何单一一张报表中读出全貌,必须三张表、五大指标结合起来一起看,这样才能比较全面地了解一家公司。MJ老师设计的这个数字力课程,把复杂的财报提炼出最关键的五大部分,学会他的方法,就像是戴上了透视镜,原本生涩的财务数据统统都可以结合日常生活来理解,企业的方方面面在这种分析之下,立马清晰明朗。

李老师说过,投资的刚需是避险,学会看财报后,最大的用处就是如何在投资过程中避开那些不值得投资的烂公司;找出有长期稳定获得能力的好公司,耐心等待时机进场,而最最关键的是投资到好公司后如何握住它,这又将是一项考验。

下篇将会运用以上学到的数字力知识通过实例分析来练练手,敬请期待。

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